Carry Trade Empreendedor com Livelo: arbitragem cambial sem empréstimos

 O carry trade é conhecido no mercado financeiro como a prática de captar recursos em uma moeda de juros baixos e aplicar em outra de juros altos, lucrando com o diferencial. Essa operação, no entanto, costuma envolver endividamento, com riscos de variação cambial que podem anular o ganho.

O que descrevo aqui é diferente: um carry trade empreendedor, realizado sem recorrer a empréstimos. O capital inicial não foi tomado de terceiros, mas gerado a partir de atividade produtiva: a venda de livros físicos nos Estados Unidos. Essa característica altera o risco, a natureza e o alcance da estratégia.

1. Estrutura bancária entre EUA e Brasil

A base da operação está na presença financeira nos EUA, com duas contas distintas:

• Checking account: usada para operações correntes, especialmente para receber pagamentos pelo Zelle.

• Savings account: usada como cofre, para acumulação de dólares ao longo do tempo.

Os livros vendidos a brasileiros e descendentes na Flórida são o ponto de partida: ao invés de recorrer a crédito, o capital nasce da função empreendedora pura — transformar um bem cultural em liquidez financeira.

2. Conversão de dólares em reais

Os dólares recebidos são convertidos em reais e alocados inicialmente na poupança do Itaú, aproveitando o aniversário mais rentável. Aqui, já ocorre o primeiro estágio do carry trade: dólares de juro baixo transformados em reais de juro alto.

3. Multiplicação via Livelo e AstroPay

Aqui está a principal inovação da estratégia: a combinação entre arbitragem tributária e efeito cascata de pontos.

1. Em datas promocionais da Livelo (10 pontos por real), o dinheiro convertido é transferido para o AstroPay.

2. Essa carga do AstroPay é reconhecida como compra no cartão, o que gera pontos adicionais.

3. Com o saldo do AstroPay, adquirem-se livros, bens imunes de ICMS, ISSQN, IPI e Imposto de Importação.

4. Essas compras rendem novos pontos na Livelo.

5. O pagamento ainda pode ser turbinado com cartão de crédito adicional, multiplicando novamente os pontos.

Ou seja, o mesmo real gera pontos em três momentos distintos:

• na carga do AstroPay,

• na compra do livro (via Livelo),

• e na quitação com o cartão de crédito adicional.

É um verdadeiro efeito cascata de pontuação, que transforma gastos cotidianos em ativos multiplicados.

4. Conversão de pontos em liquidez

Quando surgem campanhas de 100% de bônus na Latam Pass, os pontos Livelo são transferidos, convertidos em milhas e vendidos rapidamente no Hotmilhas, com pagamento em D+1.

Assim, ativos intangíveis tornam-se liquidez imediata em reais.

5. Aplicação em renda fixa

Os valores obtidos são aplicados em CDBs a 110% do CDI, que, em um cenário de Selic a 15% a.a., rendem cerca de 16,5% ao ano.

Aqui se dá o coração do carry trade: transformar dólares captados a custo zero em reais multiplicados por juros elevados, sem endividamento.

6. Renovação e janela cambial

Após três anos, existem duas possibilidades:

• Se os juros brasileiros permanecerem altos, renova-se o CDB, ampliando o efeito composto.

• Se os juros caírem, preserva-se o capital na poupança, isenta de IR, até que surja uma oportunidade de recompra de dólares a preços favoráveis.

7. Recompra de dólares

No momento adequado, recompra-se dólar e transfere-se novamente para a savings account nos EUA. O ciclo se completa:

• livros → dólares → reais → pontos → milhas → reais → juros altos → recompra de dólares.

Conclusão

Essa estratégia pode ser definida como um carry trade empreendedor com efeito cascata de pontos:

• não depende de empréstimos,

• nasce de atividade produtiva (venda de livros),

• converte cada real em múltiplas rodadas de pontuação,

• aproveita imunidades constitucionais e o diferencial de juros,

• e fecha o ciclo com arbitragem cambial.

Diferente do carry trade especulativo clássico, aqui temos uma engenharia financeira autônoma e sustentável, que combina economia real, criatividade nos programas de fidelidade e disciplina estratégica. É um exemplo concreto de como a função empreendedora pode transformar simples dólares de vendas em uma máquina de multiplicar capital no longo prazo.